2020 bisa menjadi tahun di mana perusahaan crypto melangkah maju dan go public. Ketika para pemain terbesar di industri dengan hati-hati mengamati peluang untuk mendapatkan persetujuan regulator, CEO Ripple Brad Garlinghouse menggunakan prestigious Davos World Economic Forum summit yang bergengsi untuk mengumumkan bahwa perusahaan itu sedang mempertimbangkan penawaran umum perdana di tahun ke depannya.

Perusahaan Crypto yang ingin go public menghadapi sebuah paradoks. Perusahaan keuangan seringkali harus memenuhi standar peraturan yang ketat. Gagal meyakinkan regulator secara memadai dapat mengakibatkan perusahaan dibekukan dari pasar yang menguntungkan atau terpaksa ditutup sama sekali. Tetapi hanya melompat dan berusaha sebanyak mungkin berintegrasi dengan mainstream financial tentu tidak semudah itu. Banyak investor dan mainstream financial companies enggan untuk mengambil risiko tingkat tinggi yang terkait dengan crypto atau tidak memahami mata uang digital sama sekali.

Meskipun demikian, ada beberapa pengecualian. Banyak world’s financial titans bereksperimen dengan teknologi blockchain dan cryptocurrency. Perlombaan global untuk mengembangkan mata uang digital bank sentral. Perusahaan teknologi terbesar di dunia juga bekerja pada skema stablecoin yang ambisius yang dapat mengubah dunia pembayaran seperti yang kita ketahui. Idenya ada di sana, tetapi perusahaan berjuang untuk bangkit.

Bahkan para raksasa industri tidak dapat go public. Bitmain, yang pernah dianggap praktis tidak tersentuh dengan penilaian sendiri lebih dari $ 1 miliar, telah beberapa kali gagal dalam IPO sebelum menyerah pada pertempuran sengit antara kedua pendiri.

Tapi itu bisa dilakukan. Pro-crypto Silvergate Bank diluncurkan di New York Stock Exchange pada 7 November. Canaan, lama dianggap underdog dalam pertempuran untuk posisi teratas dengan saingan penambangan Cina Bitmain, tertatih-tatih melintasi garis finish pada akhir November tahun lalu. Dengan perusahaan-perusahaan ini memimpin biaya, Ripple jelas tidak jauh di belakang.

CEO Ripple memprediksi lebih banyak IPO pada tahun 2020

Davos secara luas dianggap sebagai salah satu pertemuan paling penting dari world’s financial dan political elite. Dikritik oleh Perdana Menteri Inggris Boris Johnson sebagai tempat di mana miliarder “sampanye quaff,” KTT internasional menarik para pembuat keputusan dari keempat penjuru dunia.

Dalam sebuah pembicaraan di Forum Ekonomi Dunia yang disponsori oleh Ripple, Garlinghouse berpendapat bahwa IPO akan lebih lazim di ruang crypto dan blockchain di tahun mendatang. Lebih penting lagi, CEO juga sangat mengisyaratkan bahwa Ripple sendiri akan menjadi salah satu perusahaan yang berani untuk go public pada tahun 2020:

“Dalam 12 bulan ke depan, Anda akan melihat IPO di ruang crypto / blockchain. Kami tidak akan menjadi yang pertama dan kami tidak akan menjadi yang terakhir, tetapi saya berharap kami berada di pihak terdepan. ini adalah evolusi alami bagi perusahaan kami. “

Didirikan pada 2012, Ripple telah tumbuh menjadi kelas berat kripto. Terlepas dari bagaimana cryptocurrency XRP telah bernasib, perusahaan menambah keberadaannya sebelum tahun-tahun sebelum booming dan selamat dari apa yang disebut “crypto winter” tahun 2018. Sementara waktu komentar Garlinghouse telah menarik minat para analis, pasar belum bergerak. sebanyak beberapa yang telah diantisipasi. Bethel Loh, ahli strategi makro di ThinkMarkets, menjelaskan kepada Cointelegraph bahwa ini sama sekali tidak mengejutkan:

“Tindakan harga sebagian besar tidak terkesan oleh berita, mengingat ini bukan pertama kalinya Garlinghouse mengisyaratkan potensi IPO. Meskipun ada sedikit pemotongan, itu tidak ada yang luar biasa dalam hal volatilitas Ripple. “

Tapi mengapa sekarang? Semua proposal peluncuran sementara harus menavigasi pasar crypto berbahaya, dan potensi IPO Ripple tidak berbeda. Elias Simos, analis senior di Decentral Park Capital, mengatakan kepada Cointelegraph bahwa Ripple kemungkinan mengantisipasi peningkatan kondisi pasar, di mana ia memperkirakan peningkatan permintaan untuk XRP, bersama dengan peningkatan nilai ekuitas perusahaan:

“Kami berada di babak awal pasar bull baru di mana pada saat yang sama tahun lalu, kami baru saja menyimpulkan pasar beruang brutal. Persepsi yang datang dengan setiap fase siklus lebih menyukai kondisi saat ini. bull market juga berarti lebih banyak volume dan, dengan itu, kemungkinan lebih banyak permintaan untuk token XRP dan mungkin peningkatan nilai ekuitas co. Lagi pula, banyak pendapatan Ripple berasal dari apa yang mereka sebut ‘penjualan terprogram’ dari XRP, yang secara efektif menjual token XRP ke pertukaran crypto. “

Tetapi penjualan rutin Ripple bukan satu-satunya sumber pendanaan. Sepanjang keberadaan perusahaan, itu telah menarik beberapa pendukung yang kuat. Andreessen Horowitz, Peter Thiel, Lightspeed Venture Partners dan Google Ventures semuanya berinvestasi dalam dua tahun pertama.

Ketika tahun 2014 hampir berakhir, perusahaan melaporkan investasi lebih lanjut sebesar $ 32 juta, dengan CME Group, Seagate Technology dan Banco Santander U.K. semuanya berpartisipasi dalam kesepakatan. Menurut analisis yang diterbitkan oleh perusahaan riset blockchain dan crypto Messari, dana masih mengalir bebas hingga Desember 2019:

Pendanaan ripple XRP
Sumber : Cointelegraph

Perusahaan mengumumkan bahwa mereka telah mengumpulkan $ 200 juta dalam putaran Seri C yang dilaporkan dihargai perusahaan sebesar $ 10 miliar. Sementara kemampuan perusahaan untuk mengumpulkan uang secara konsisten, meskipun kondisi pasar berfluktuasi liar, patut dipuji, patut dicatat bahwa setiap putaran juga menambah daftar panjang investor yang dengan bersemangat menunggu pengembalian investasi. Untuk Simos, hal ini kemungkinan telah memainkan peran dalam beringsut menuju penawaran umum:

“Mereka memiliki banyak investor swasta yang ingin melihat likuiditas, saya yakin. Jangan lupa, Ripple adalah salah satu co tertua di blockchain, dengan putaran pendanaan pertama telah terjadi pada tahun 2012. Mempertimbangkan IPO 8 tahun untuk co yang sukses yang melewati Seri C, hampir diharapkan. “

IPO lebih mudah dikatakan daripada dilakukan

Dekade terakhir telah menjadi ledakan bagi industri teknologi. Akibatnya, perusahaan seperti aplikasi Uber dan perusahaan solusi tempat kerja WeWork telah menyaksikan pertumbuhan dan penggunaan eksponensial di seluruh dunia. Banyak perusahaan lain mengikuti jejak mereka, berfokus pada pertumbuhan dan membangun merek yang mendominasi pasar.

Tetapi mengejar IPO berarti bahwa perusahaan harus mengungkapkan keadaan sebenarnya dari keuangan mereka. Filosofi “growth first” jelas tidak bekerja untuk investor, yang, setelah semua, mencari keuntungan. Jika Uber dan WeWork berhasil mengasingkan investor, bahkan dengan pasokan global, taruhannya masih lebih tinggi untuk perusahaan kripto.

Menurut Simos, serentetan penawaran umum terkenal baru-baru ini yang terjadi selama beberapa tahun terakhir telah menjadi puncak dari periode “coming of age” yang panjang untuk unicorn teknologi tahun 2010-an. Sementara ini berarti IPO teknologi masa depan akan perlu memiliki keuangan yang tahan terhadap pengawasan serius, Simos juga menambahkan bahwa lingkungan investasi 2020 cenderung kurang berhati-hati dari pada tahun 2019: “Tahun lalu adalah perhitungan besar untuk kelompok awal 2010-an dari unicorn yang dibesarkan di bawah inkubasi pasar swasta.”

Dia menambahkan:

“Tampaknya public market investors tidak membeli filosofi ‘grow first, ask questions (about profit) later’  dan itu terlihat. bersama dengan fakta bahwa IPO Uber dan Lyft yang salah harga, menyebabkan IPO kurang bersemangat. Semua ini terjadi pada saat investor cenderung melakukan pendekatan risk-off – dalam menghadapi perang dagang dengan China, dll. Jadi, tentu saja, permintaan untuk saham teknologi / pertumbuhan berisiko rendah. 2020 adalah keadaan yang berbeda. Saya pikir kita sudah melupakan WeWork dan rekan kerja dan pertumbuhan telah kembali. “

Apa artinya ini untuk harga XRP?

Ada elemen tribalisme untuk cryptocurrency. Sebagian karena keyakinan ideologis bahwa cryptocurrency adalah kunci untuk menciptakan masa depan keuangan yang lebih baik, masing-masing token sering kali mengembangkan komunitas besar dari investor yang berpikiran sama. XRP tidak berbeda, karena Crypto Twitter diisi dengan analisis atas pengumuman IPO Garlinghouse, dan apa artinya ini bagi mereka yang memegang token. Sementara penggemar XRP mungkin ingin memompa momentum apa pun untuk token untuk meningkatkan nilainya, Simos tidak yakin bahwa harga akan melambung dalam waktu dekat:

“Selain dari kemungkinan spekulatif yang kemungkinan akan berumur pendek, saya tidak berharap banyak untuk berubah. XRP adalah salah satu token besar dengan fundamental termiskin, sedikit atau tidak ada utilitas dan (secara teoritis) inflasi tidak terbuka di mana Ripple hanya dapat memutuskan untuk mencetak lebih banyak XRP. “

Baca juga : Perputaran ekonomi dari Ethereum sekarang didominasi oleh transfer stablecoin

Simos menguraikan pandangannya kepada Cointelegraph bahwa XRP tidak mungkin mengalami kenaikan harga dalam hal IPO karena sifat deflasi cryptocurrency:

“XRP sebenarnya deflasi. XRP kecil dimaksudkan untuk dibakar sebagai biaya transaksi setiap kali berdagang, sehingga lebih banyak transaksi mengarah pada deflasi lebih banyak. Dalam kebanyakan kasus, di seluruh siklus hidup kripto, sangat sulit untuk mendamaikan token dan ekuitas sebagai kendaraan nilai akrual, jika co nirlaba (dan bukan yayasan) terlibat dalam struktur organisasi. Kebanyakan co sebenarnya memilih untuk mengarahkan nilai lebih ke ekuitas, daripada ke token yang merugikan pemegang token.

“Loh menjelaskan kepada Cointelegraph bahwa IPO secara fundamental dapat mengubah cara Ripple diperdagangkan oleh investor, berteori bahwa cryptocurrency dapat diperlakukan sama dengan saham daripada dengan token digital:

“Sementara berada di bawah pengawasan ketat regulasi SEC, tergantung di mana Ripple mengapung, dapat secara signifikan mengurangi premi risiko yang terkait dengan tata kelola yang lemah atau tindakan pengawasan yang buruk. Secara efektif, Ripple cenderung diperlakukan lebih sebagai stok dan kurang sebagai cryptocurrency, dan karenanya, harus menunjukkan parameter volatilitas yang lebih rendah. Memang, IPO dapat melihat penyesuaian harga XRP yang dipatok erat pada utilitas atau kapasitas yang menghasilkan pendapatan dari Ripple, tidak berbeda dengan jalur pendapatan atau EBITDA suatu saham. “

Akankah lebih banyak perusahaan terkait crypto mengambil rute regulasi?

Tidak ada jawaban yang jelas untuk pertanyaan apakah IPO adalah rute terbaik untuk perusahaan terkait kripto. Di luar perjuangan banyak perusahaan akan menghadapi dalam menunjukkan hasil keuangan yang cukup kuat, apalagi memiliki model bisnis yang sesuai dengan persyaratan peraturan, penawaran publik tidak masuk akal untuk semua perusahaan crypto.

Simos dari Decentral Park mengatakan kepada Cointelegraph bahwa, tergantung pada sifat kegiatan bisnis yang terkait dengan crypto, beberapa secara inheren lebih cocok untuk IPO daripada yang lain:

“Bagi mereka yang tidak memiliki paparan token (mis., Penambang), pergi rute IPO adalah satu-satunya cara untuk mengakses  public market liquidity. Sebaliknya, untuk organisasi berbasis protokol (mis., Pembuat DAO), hampir tidak mungkin untuk menempuh rute ekuitas (karena nonprofit foundation structures, dll). “

Bagi Loh, masalah IPO lebih bernuansa daripada masalah kesesuaian bisnis individu. Dampak sejak booming 2017 telah lama berlama-lama dalam kesadaran publik, dan berita konsekuensinya dari volatilitas pasar hanya berfungsi untuk semakin mengikis kepercayaan investor pada cryptocurrency. Loh menguraikan keyakinannya kepada Cointelegraph bahwa cryptocurrency paling baik dilihat sebagai permainan yang panjang, dengan sedikit peluang untuk memprediksi hasilnya pada tahap awal:

“Sampai pemahaman Kegunaan semua fungsi blockchain benar-benar meresap di masyarakat luas, jalur IPO akan menjadi perjalanan yang sangat sulit dan rumit, terutama mengingat pecahnya bubble 2017 tampaknya masih segar di benak banyak orang. Untuk Ripple, sementara perbaikan pada sistem perbankan jaman dulu yang merupakan  SWIFT network tampaknya menarik, para investor akan membutuhkan lebih dari sekadar hype untuk menarik mereka menjauh dari tingginya global tech stocks.”

Ketika market analysts mengumumkan kedatangan bull terbaru, perusahaan bergegas untuk memanfaatkan kondisi yang menguntungkan. Dan untuk alasan yang bagus. Jika Garlinghouse menindaklanjuti public offering hint, IPO yang berhasil akan memberi Ripple tingkat keaslian yang sebagian besar perusahaan cryptocurrency lain belum dapat memperolehnya. Ini, pada gilirannya, dapat menghasilkan permintaan yang lebih besar untuk XRP, menaikkan harga dan menciptakan kasus penggunaan lebih lanjut.

public offering yang sukses juga akan menjadi pengembangan logis bagi perusahaan, mengingat daftar investor yang terus bertambah yang mencari bagian dari keuntungan mereka. Tetapi peristiwa baru-baru ini menunjukkan bahwa investor tidak terkesan oleh perusahaan teknologi yang tidak benar-benar menghasilkan keuntungan.

Karakter perkembangan dari industri crypto, bersama dengan volatilitas pasar, tidak membantu crypto untuk menyeimbangkan buku mereka atau mendapatkan kepercayaan investor. Apakah Ripple dapat menghasilkan keuangan yang kuat untuk menyenangkan calon pembeli atau cukup dikritik XRP masih harus dilihat.

Informasi lainnya tentang crypto :

 

LEAVE A REPLY

Please enter your comment!
Please enter your name here